Бел шеќер
Суровиот шеќер ја шокира поддршката за домашниот предизвик
Сировиот шеќер вчера благо флуктуираше, поттикнат од очекувањата за пад на производството на бразилски шеќер. Главниот договор достигна врв од 14,77 центи за фунта и падна на 14,54 центи за фунта. Конечната цена на затворањето на главниот договор се зголеми за 0,41% за да се затвори на 14,76 центи за фунта. Приносот на шеќер во главните области за производство на шеќерна трска во централен и јужен Бразил ќе се намали на најниско ниво во последните три години во следната година. Поради недостиг на повторно засадување, ќе се намали приносот на шеќерна трска по единица површина и ќе се зголеми производството на етанол. Кингсман проценува дека производството на шеќер во централен и јужен Бразил во 2018-19 година е 33,99 милиони тони. Повеќе од 90% од кинеското производство Тангтанг во централен и јужен Бразил. Ова ниво на производство на шеќер значи пад на годишно ниво од 2,1 милиони тони и ќе биде најниско ниво од 31,22 милиони тони во 2015-16 година. Од друга страна, веста за откажувањето на аукцијата на резервите од страна на Државната резерва постепено беше сварена од пазарот. Иако цената на шеќерот повторно падна во текот на денот, тој ја врати изгубената земја кон крајот на попладневните часови. Повикувајќи се на искуството од другите сорти, сметаме дека продажбата на резерви нема да влијае на среднорочниот тренд на пазарот. За среднорочните и краткорочните инвеститори, тие можат да чекаат да се стабилизира цената и да купат договор од 1801 година на зделка. Што се однесува до инвестирањето во опција, трговецот на самото место може да ја спроведе операцијата на опфатено портфолио на опции на тркалање продавајќи малку имагинарна опција за купување врз основа на задржување на спотот на краток рок. Во следните 1-2 години, работењето на покриеното портфолио на опции може да се користи како засилувач на приходот на самото место. Во меѓувреме, за вредни инвеститори, тие исто така можат да купат опции за виртуелни повици со цени за вежбање од 6300 до 6400, кога цената на шеќерот се зголемува за да се направи виртуелната опција да стане вистинска вредност, можете да ја затворите опцијата за повик со ниска цена на вежбање во рана фаза и продолжете да купувате нова рунда опција за виртуелен повик (опција за повик со цена за вежбање од 6500 или 6600), и постепено изберете ја можноста да го запрете профитот кога цената на шеќерот ќе достигне повеќе од 6600 јуани / тон.
Памук и памучно предиво

Американскиот памук продолжи да паѓа, домашен притисок на памук повратен повик
Фјучерсите на ледениот памук вчера продолжија да паѓаат бидејќи загриженоста за потенцијалната штета на памукот предизвикана од ураганот Марија стивна, а пазарот ја чекаше жетвата на памукот. Главниот памук ICE1 во февруари падна за 1,05 центи/фунта на 68,2 центи за фунта. Според најновите податоци на USDA, во неделата на 14 септември, во 2017/18 година, американската памучна мрежа се намали за 63100 тони, со месечно зголемување од 47500 тони и годишно зголемување од 14600 тони; пратка од 41100 тони, месечно зголемување од 15700 тони, годишно зголемување од 3600 тони, што претставува 51% од проценетиот обем на извоз (USDA во септември), што е за 9% повисоко од петгодишниот просечна вредност. На домашна страна, женгмиан и памучно предиво беа под притисок, а конечниот договор за памук од 1801 година беше затворен. Понудата беше 15415 јуани / тон, помала за 215 јуани / тон. Договорот за памучно предиво од 1801 година беше затворен на 23210 јуани / тон, што е намалување за 175 јуани / тон. Во однос на ротацијата на резервниот памук, четвртиот ден од оваа недела беа испорачани 30024 тони, а реалниот обем на трансакција изнесува 29460 тони, со стапка на трансакција од 98,12%. Просечната цена на трансакцијата падна за 124 јуани/тон на 14800 јуани/тон. На 22 септември, планираниот волумен на ротација беше 26800 тони, вклучувајќи 19400 тони памук Ксинџијанг. Цените на самото место останаа стабилни и благо пораснаа, при што индексот CC 3128b се тргуваше на 15974 јуани/тон, што е зголемување за 2 јуани/тон од претходниот трговски ден. Индексот на цените на 32 чешлани предива беше 23400 јуани / тон, а оној на 40 чешлани предива беше 26900 јуани / тон. Со еден збор, американскиот памук продолжи да паѓа, а домашните нови цвеќиња постепено беа наведени. Женг памукот беше погоден од ова на краток рок и остана нестабилен во средниот и доцниот период. Инвеститорите можат постепено да купуваат на поволни цени откако ќе се свари лошата среќа на американскиот памук. Во исто време, неодамнешното памучно предиво место постепено се зајакна, можеме да чекаме памучно предиво да се стабилизира, но, исто така, постепено да купуваме на зделка.
Оброк од грав

Силни перформанси на извозот на соја од САД
Сојата CBOT вчера благо порасна, затворајќи се на 970,6 центи / СТП, но севкупниот шок и понатаму е во опсегот на кутијата. Неделниот извештај за извозната продажба беше позитивен. Во последната недела, обемот на извозна продажба на грав од САД беше 2338000 тони, што е далеку повисок од пазарната прогноза од 1,2-1,5 милиони тони. Во меѓувреме, USDA објави дека приватните извозници продале 132.000 тони соја на Кина. Во моментов, пазарот игра игра помеѓу високиот принос и силната побарувачка. Од минатата недела жетвата беше 4%, а одличната и добра стапка од 1% до 59% пониска од пред една недела. Негативниот ефект од високиот принос се очекува, а континуираната силна побарувачка ќе ја поддржи цената. Во споредба со претходните, ние сме релативно оптимисти за пазарот. Покрај тоа, со слетувањето на производството во САД, подоцна фокусот постепено ќе се префрли на садење и раст на соја во Јужна Америка, а темата на шпекулации ќе се зголеми. Имаше мала промена во домашната страна. Залихите на соја во пристаништата и фабриките за нафта паднаа минатата недела, но тие и понатаму беа на високо ниво во истиот период од историјата. Минатата недела стапката на стартување на фабриката за нафта се зголеми на 58,72%, а дневниот просечен обем на тргување со соја брашно од 115.000 тони пред една недела се зголеми на 162.000 тони. Инвентарот на соја брашно во фабриката за нафта се намалуваше шест последователни недели претходно, но благо закрепна минатата недела, зголемувајќи се од 824900 тони на 837700 тони на 17 септември. Нафтената фабрика се очекува да продолжи да работи на високо ниво оваа недела поради до огромниот профит и подготовката пред националниот празник. Оваа недела значително се зголеми обемот на трансакција и испорака на лице место. Вчера, обемот на трансакцијата на брашно од соја беше 303200 тони, просечната цена на трансакцијата беше 2819 (+ 28), а обемот на испорака 79400 тони. Се очекува дека оброкот од соја ќе продолжи да ја следи американската соја од една страна, а основата ќе остане стабилна на сегашното ниво засега
Маснотии од соја масло

Приспособување на маслото во однос на стоката
Американската соја генерално флуктуираше и благо поскапе вчера, што е предмет на силната извозна побарувачка на американски грав. По краток период на прилагодување на пазарот, силната побарувачка на САД, исто така, ќе го ограничи зголемувањето на крајот на билансниот залихи и односот складиште кон потрошувачка, а цената може да остане слаба до ниската точка на сезонската жетва. Ма пан падна вчера. Производството во септември, вклучувајќи го и подоцнежниот период, се очекува брзо да закрепне. Од 1 до 15 на 9-ти, извозот на Ма палми се зголеми за 20% месечно, а обемот на извозот во Индија и потконтинентот се намали. Овој круг на подем на Малај беше релативно висок. Штом излезот ќе се опорави во подоцнежната фаза, Ma Pan ќе има големо прилагодување. Домашните основи не се променија премногу. Инвентарот на палминото масло е 360000 тони, а маслото од соја е 1,37 милиони тони. Подготовката на акции за фестивали е влезена во подоцнежна фаза, а обемот на трансакциите постепено се намалува. Во подоцнежната фаза, доаѓањето на палминото масло во Хонг Конг постепено се зголемува, а притисокот постепено се појавува. Фјучерсите на суровини и вчера продолжија да паѓаат, кратката атмосфера продолжи, а нафтата го следеше слабеењето. Во работењето, се предлага да се почека и да се види пазарната атмосфера. Откако ризикот целосно ќе се ослободи, можеме да размислиме за интервенција на растително масло со силни основи. Дополнително, основата на палминото масло се намали по континуираниот пораст, а релативната вредност на маслото од грав беше исто така на релативно високо ниво. Во подоцнежната фаза, стапката на обновување на приносот беше побрза, а Мапан исто така беше во процес на прилагодување. Во однос на арбитражата, може да се размислува за навремена интервенција во ширењето на цените на палмата од грав или зеленчукова палма.
Пченка и скроб

Цените на фјучерсите благо закрепнаа
Домашната цена на пченката беше стабилна и падна, меѓу кои откупната цена на претпријатијата за длабока обработка на пченка во Северна Кина продолжи да паѓа, додека кај другите региони остана стабилна; цената на самото место на скробот беше генерално стабилна, а некои производители ги намалија своите понуди за 20-30 јуани / тон. Во однос на новостите на пазарот, инвентарот на скроб на 29 претпријатија со длабока обработка + пристаништа на коишто се фокусира житницата на Тианксиа се зголеми на 176900 тони од 161700 тони минатата недела; на 21 септември, планот за подзаем и под-отплата требаше да се тргува со 48970 тони пченка за привремено складирање во 2013 година, а реалниот обем на трансакцијата беше 48953 тони, со просечна цена на трансакцијата од 1335 јуани; договорниот план за продажба на China National Grain Storage Company Limited планираше да тргува 903801 тони пченка за привремено складирање во 2014 година, со реален обем на трансакција од 755459 тони и просечна цена на трансакцијата од 1468 јуани. Цените на пченката и скробот флуктуираа во раното тргување и малку се зголеми на крајот. Во очекување на подоцнежната фаза, имајќи ги предвид високите цени на областите за производство и маркетинг што одговараат на долгорочната цена на пченката, тоа не е погодно за вистинската побарувачка и побарувачката за надополнување на нова пченка. Затоа, ние одржуваме мечешки суд; што се однесува до скробот, со оглед на влијанието на инспекцијата за заштита на животната средина или слабеењето, ќе има нов производствен капацитет пред и по котирањето на новата пченка во подоцнежната фаза. Очекуваме дека долгорочната понуда и побарувачка ќе имаат тенденција да се подобрат. Во комбинација со очекувањата за цена на пченката и потенцијалната политика на субвенционирање за длабинска обработка, исто така веруваме дека и идната цена на скробот е преценета. Во овој случај, предлагаме инвеститорите да продолжат да го држат празното портфолио на пченка / скроб или арбитражното портфолио на цените на пченка од скроб на почетокот на јануари и да го земат високото крајот на август како стоп загуба.
јајце

Цените на самото место продолжуваат да паѓаат
Според податоците на Жихуа, цената на јајцата во целата земја продолжи да паѓа, при што просечната цена во главните производни области падна за 0,04 јуани/Џин, а просечната цена во главните продажни области падна за 0,13 јуани/Џин. Мониторингот на трговијата покажува дека трговците лесно ја примаат стоката и бавно ја преместуваат стоката. Севкупната трговска состојба е благо подобрена во однос на претходниот ден. Инвентарот на трговците е низок и продолжува благо да расте во споредба со претходниот ден. Намалените очекувања на трговците се ослабени, особено во Источна Кина и југозападна Кина Намалените очекувања се силни. Цената на јајцата изутрината продолжи да опаѓа, попладне постепено се врати и нагло се затвори. Во однос на цената на затворањето, договорот во јануари порасна за 95 јуани, договорот во мај се зголеми за 45 јуани, а договорот во септември беше скоро доспеан. Од анализата на пазарот, може да се види дека спот цената на јајцата продолжи да опаѓа нагло во блиска иднина според планираното, а падот на цената на фјучерсот е релативно помал од оној на спот цената, а напредниот ценовен попуст се сврте во премија, што укажува дека очекувањата на пазарот се смениле, односно од очекувањата што го одразуваат падот на највисоката точка на цените во минатото до очекувањата за пораст пред Пролетниот фестивал во подоцнежниот период. Од перспектива на пазарните перформанси, може да се очекува пазарот да биде околу 4000 како долна површина на јануарската цена. Во овој случај, се препорачува инвеститорите да чекаат и да видат.
Жива свиња

Продолжете да паѓате
Според податоците на zhuyi.com, просечната цена на живите свињи била 14,38 јуани/кг, што е за 0,06 јуани/кг пониска од претходниот ден. Цената на свињите продолжи да паѓа без дискусија. Утрово добивме вест дека откупната цена на претпријатијата за колење паднала за 0,1 јуани/кг. Цената во североисточна Кина се проби на 7, а главната цена е 14 јуани/кг. Цената на свињите во Источна Кина се намали, а цената на свињите во другите региони освен Шандонг сè уште беше над 14,5 јуани / кг. Хенан во централна Кина го предводеше падот, со пад од 0,15 јуани/кг. Двете езера се привремено стабилни, а мејнстрим цената е 14,3 јуани/кг. Во Јужна Кина, цената падна за 0,1 јуани / кг, мејнстрим цената на Гуангдонг и Гуангкси беше 14,5 јуани / кг, а Хаинан беше 14 јуани / кг. Југозападот падна за 0,1 јуани/кг, Сечуан и Чонгкинг 15,1 јуани/кг. Легендата за злато, сребро и десет е токму ваква. Нема поволна поддршка за краткорочната цена. Факт е дека има пораст на продажбата. Претпријатијата за колење ја користат ситуацијата и зголемувањето не е очигледно. Се очекува дека цената на свињите ќе продолжи да паѓа.
Енергизација
пареа јаглен

Мртво место на пристаништето, повратен повик со висока цена
Под притисок на вести како што се лошата целокупна црна атмосфера и гаранцијата за снабдување заснована на политиката, динамичните фјучерси на јаглен нагло се променија вчера, при што главниот договор 01 се затвори на 635,6 во ноќното тргување, а разликата во цената помеѓу 1-5 се намали на 56,4. Во однос на пазарот на самото место, под влијание на претстојниот 19-ти Национален конгрес на Комунистичката партија на Кина, некои рудници со отворен коп во Шанкси и Шанкси го прекинаа производството и го намалија производството. Иако ограничувањата за иницирање експлозивни направи се укинати во Внатрешна Монголија, понудата на областите за производство е сè уште тесна, а цената на јагленот во јамата продолжува да расте. Во однос на пристаништата, цената на јагленот на пристаништето се уште е на високо ниво. Поради високата цена и разгледувањето на долгорочните пазарни ризици, трговците не се ентузијасти за товарење на стоката, а степенот на прифаќање на компаниите низводно за сегашната висока цена не е висок. На Qinhuangdao 5500 kcal пареа јаглен + 0-702 јуани / тон.

На вестите, националната комисија за развој и реформи неодамна издаде известување за обезбедување транспорт на јаглен, електрична енергија, нафта и гас, во кое се вели дека сите провинции, автономни региони и градови и релевантни претпријатија треба да го зајакнат динамичниот мониторинг и анализа на производството на јаглен и транспортна побарувачка, навремено откривање и координирање за решавање на отворените проблеми во снабдувањето и настојување да се обезбеди стабилно снабдување со јаглен пред и по 19-тиот национален конгрес на Комунистичката партија на Кина.

Инвентарот на северните пристаништа се врати, со просечен дневен волумен на пратки од 575000 тони, дневен просечен железнички трансфер во волумен од 660000 тони, пристанишен инвентар од + 8-5,62 милиони тони, попис на пристаниште Каофеидија од – 30 до 3,17 милиони тони, и попис на пристаништето Jingtang на SDIC + 4 до 1,08 милиони тони.

Вчера закрепна дневната потрошувачка на електраните. Шесте главни крајбрежни енергетски групи потрошиле 730000 тони јаглен, со вкупно 9,83 милиони тони јаглен на залиха и 13,5 дена складирање јаглен.

Индексот на транспорт на крајбрежни јаглен во Кина вчера се зголеми за 0,01% на 1172
Во целина, важните состаноци од септември до октомври и инспекцијата за заштита на животната средина / безбедност на производните области може да продолжат да го ограничуваат ослободувањето на снабдувањето. Иако дневната потрошувачка на низводните електрани е намалена, таа се уште е на високо ниво, а поддршката на самото место е силна. За пазарот на фјучерси, договорот 01 одговара на шпицот на грејната сезона, но има притисок навреме да се стави капацитет за замена и се појавува високиот притисок. Треба да се обрне внимание на севкупната атмосфера на околниот пазар, стапката на пад на дневната потрошувачка и ослободувањето на напреден производствен капацитет.
PTA

Производство и маркетинг на полиестер воопшто, PTA слаба работа
Вчера, целокупната атмосфера на стоките не беше добра, PTA беше слаба, а главниот договор 01 беше затворен на 5268 во ноќното тргување, а разликата во цената помеѓу 1-5 се прошири на 92. Пазарните трансакции имаат голем обем, главно главните добавувачи купувајте стоки на самото место, некои фабрики за полиестер добија нарачки, пазарната основа продолжува да се намалува. Во текот на денот, главното место и 01 Договорот ја договараа основата на трансакцијата со попуст 20-35, сметката за складиште и понудата за договор 01 со попуст 30; во текот на денот подигнат е 5185-5275, до трансакцијата е доставен 5263-5281 и се тргува 5239 магацинска сметка.

Вчера, понудата за PX падна во шок, а CFR понудена на 847 УСД/Т (- 3) преку ноќ во Азија, а надоместокот за обработка беше околу 850. PX пријави 840 УСД/Т во октомври и 852 УСД/Т во ноември. Во иднина, домашните PX може да бидат депонирани, но не се очекува да бидат без залиха.

Во однос на постројката PTA, времето на ремонт на комплет постројки PTA со годишно производство од 1,5 милиони тони во провинцијата Џиангсу е продолжено за околу 5 дена; првиот брод PX на претпријатието PTA во производната линија Хуабин бр.1 пристигна неодамна во Хонг Конг, но работите со резервоарот за складирање не се целосно имплементирани и конзервативно се очекува да започне во ноември; претпријатие PTA во провинцијата Фуџијан потпиша договор за реструктуирање, а процесот на започнување може да биде забрзан дотогаш, а прелиминарниот план е да се продолжи со стартувањето на дел од производствениот капацитет во четвртиот квартал.

На низводно, целокупното производство и продажба на полиестерско предиво Џиангсу и Жеџијанг сè уште беше генерално вчера, со просечно проценето на 60-70% околу 15:30 часот; продажбата на полиестер директно предење беше просечна, а низводно само требаше надополнување, најголем дел од производството и продажбата беа околу 50-80%.

Севкупно, одржувањето на PTA постројката од септември до октомври, во комбинација со полиестерски низок залихи и големо оптоварување, краткорочна структура на понуда и побарувачка сè уште е поддржано. Сепак, за фјучерс договор 01, поддршката на PX на страната на трошоците беше слаба во четвртиот квартал. Под притисокот од ноември до декември на сопствените нови и стари уреди, беше тешко да се одржат високите трошоци за обработка, а притисокот за повратен повик PTA остана. Треба да обрнеме внимание на севкупната атмосфера на пазарот на стоки, на низводното производство и продажба на полиестер и промените на залихите и меѓународните цени на нафтата.
Тианџиао

Shanghai Rubber 1801 може да се стабилизира на краток рок
Што се однесува до неодамнешниот пад (1) ефикасна регресија на ширењето на цените во 1801 година, податоците од август беа пониски од долго очекуваните, потврдувајќи ја слабата побарувачка на кратки позиции (2) ослабна плочата од страната на понудата. (3) Во гумената индустрија, поголемиот дел од кратки позиции во конфигурацијата на дискот, нестандардни сетови, трите тренд на ист, што резултира со 11 трговски дена се враќаат на 800 поени. 2. На краток рок, мислам дека 14500-15000 ќе останат и ќе се вратат за да го видат целиот индустриски производ и црно.

ЈП?

Пред фестивалот, побарувачката за подготовка на стоки сè уште треба да се ослободи, а внатрешното и надворешното висење наопаку се проширува и макро и стоковната атмосфера станува слаба, а сè уште постои притисок на краток рок

На 21 септември, поранешната фабричка цена на LLD на Sinopec во Северна Кина, Источна Кина, централна Кина, PetroChina, Источна Кина, Јужна Кина, Југозападна Кина и Северозападна Кина беше намалена за 50-200 јуани / тон, а на нискиот пазар цената во Северна Кина се врати на 9350 јуани / тон (хемиска индустрија за јаглен). Во моментов, 1801 литар вода во Северна Кина беше продадена на само 170 јуани / Т. поранешната фабричка цена на петрохемиските погони беше намалена на голема површина. Имаше повеќе трговци да испраќаат стоки по превртена пазарна цена, а намерата за примање низводно беше општа. Сепак, побарувачката за евтини стоки се зголеми, а притисокот на лице место сè уште останува; Покрај тоа, на 20 септември, CFR Далечниот Исток е ниска цена еквивалентна на 9847 јуани / T, надворешниот пазар виси наопаку до 327 јуани / T, а цената на самото место е сè уште наопаку до 497 јуани / Т. надворешната поддршка ќе продолжи да влијае на обемот на увозот во октомври; во однос на разликата во цената на сродните производи, разликата во цената помеѓу hd-lld и ld-lld е 750 јуани / Т и 650 јуани / Т соодветно, а поврзаните производи до плочата Притисокот на лицето продолжува да се олеснува, нестандардна арбитража можностите се уште помали. Севкупно, од перспектива на распон на цените, потенцијалната поддршка на надворешните пазари е зајакната, притисокот врз сродните производи продолжи да се намалува, а притисокот на лице место постепено се намалува со падот на цените. Иако остриот пад на цените на фјучерсите продолжува да ја ограничува краткорочната побарувачка поради намалувањето на скалата на Федералните резерви на САД и слабеењето на целокупната стоковна атмосфера, побарувачката за стоки подготвени за празниците најверојатно ќе се ослободи.

Од гледна точка на понудата и побарувачката, залихите на PetroChina продолжија да паѓаат на околу 700.000 тони вчера, а петрохемиските производи продолжија да продаваат профит на залихите пред фестивалот. Дополнително, централизираното ослободување на раното место за консолидација на хеџинг, заедно со неодамнешното слабеење на макро и стоковната атмосфера, го зголеми краткорочниот притисок. Сепак, овие негативни ефекти постепено ќе се сварат при раниот пад на цената. Дополнително, има побарувачка за подготовка на стоки пред фестивалот во низводно во блиска иднина По стабилизирањето, ќе се појави веројатноста за побарувачка. Дополнително, ќе се прошири внатрешната и надворешната инверзија, ќе се намали притисокот врз нестандардните производи, а притисокот на самото место постепено ќе се вари од пазарот и се уште ќе постои веројатност побарувачката повторно да се зголеми во подоцнежниот период (залихи пред фестивалот). Затоа, пред фестивалот се предлага да се чека можноста за проба во лесен магацин и внимателно да се држат кратките позиции во раната фаза. Се проценува дека главниот ценовен опсег на l1801 е 9450-9650 јуани / тон.

ПП?

Атмосферата на макро и стоки е ослабена, притисокот за рестартирање на уредот и поддршката за разликата во цената, побарувачката на акции, претпазлива пристрасност на ПП

На 21 септември, поранешните фабрички цени на домашните региони Sinopec Северна Кина, Јужна Кина и PetroChina Јужна Кина беа намалени за 200 јуани / тон, ниската пазарна цена во Источна Кина продолжи да паѓа на 8500 јуани / тон, а цената расте на pp1801 на место во Источна Кина се стесни на 110 јуани / T, цената на фјучерсот беше под притисок, трговците ја зголемија пратката за распакување, попустите низводно што требаше да се купат, изворот на ниска цена беше сварен и притисокот на фјучерсот беше ослободен. крајната цена продолжи да се враќа на 8100 јуани / тон, цената за поддршка на прав беше околу 8800 јуани / тон, а прашокот немаше профит, така што алтернативната поддршка постепено ќе се одрази. Покрај тоа, на 20 септември, ниската надворешна цена на ЦФР на Далечниот Исток, цената на јуани падна малку на 9233 јуани / тон, pp1801 беше превртена на 623 јуани / тон, а сегашната залиха беше превртена на 733 јуани / тон. Извозниот прозорец е отворен, а надворешната поддршка продолжува да се засилува. Од гледна точка на распонот на цените, основата останува релативно ниска, понудата на стоки е зацврстена, а точката е назадна, што го потиснува пазарот. Во блиска иднина, трговците ги зголемија и напорите за испорака, а краткорочниот притисок се зголеми. Меѓутоа, со корекција на цената, може постепено да се ублажи притисокот на резервниот пазар и да се врати подготвеноста надолу за примање стоки. Покрај тоа, и панелот и местото продолжија да висат наопаку на надворешниот пазар со голема маржа, а панелот е исто така во близина на Powder наместо поддршка, целокупното дејство може да се ослаби, а поддршката за разлика во цената е исто така засилена .

Од аспект на понудата и побарувачката, стапката на одржување на ПП постројката привремено се стабилизира на 14,55%, а стапката на влечење вчера привремено се стабилизира на 28,23%. Сепак, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Rafinery и Haiwei Petrochemical Co., Ltd. имаат планови за рестартирање во блиска иднина. Дополнително, новиот производствен капацитет ќе се ослободува постепено (Ningmei фаза III, Јунтианхуа (600096, Покрај тоа, во моментов, основата е сè уште ниска, а снабдувањето со стоки фиксирани во договорот 01 постепено се враќа на самото место. Сепак, Овој дел од притисокот е сварен со падот на цената Неодамна, побарувачката за пластично плетење се зголемува на ниско ниво 11. Фестивал Во моментов, ПП сè уште ќе биде притисокот на самото место. , внатрешно и надворешно наопаку и замена во прав Се проценува дека денешниот ценовен опсег на pp1801 е 8500-8650 јуани / тон.
метанол

МЕГ падна, профитот на олефинот низок и место за попуст, производната област тесна, метанолот кратко претпазлив

Место: на 21 септември, цената на метанолот порасна и падна меѓусебно, од кои ниската цена на Таиканг беше 2730 јуани / тон, точка цената на Шандонг, Хенан, Хебеи, Внатрешна Монголија и југозападна Кина беше 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 товарни) и 2750 (- 180 товарни) јуани / тон, а ниската цена на испорачаната стока во производната област беше 2870- 3020 јуани / тон, а прозорецот за арбитража за производство и маркетинг беше целосно затворен. Со оглед на континуираното затворање на арбитражниот прозорец на производство и маркетинг, ова несомнено има индиректна поддршка за пристаништето и дискот;

Внатрешна и надворешна разлика во цената: на 20 септември, цената на јени во CFR Кина повторно падна на 2895 јуани / тон (вклучувајќи различни трошоци за 50 пристаништа), ma801 ја преврте надворешната цена на 197 јуани / T, источна Кина превртена надворешна цена на 165 јуани / Т, и поддршката на надворешниот пазар за домашно место и диск беше зајакната.

Цена: цената на јагленот на Ордос (600295, единица за дијагноза) и 5500 дакаку јаглен во Џининг во провинцијата Шандонг беше вчера 391 и 640 јуани / тон, а цената што одговара на површината на панелот беше 2221 и 2344 јуани / тон. Дополнително, цената на метанолот на гасната глава Сечуан Чонгкинг беше 1830 јуани / тон во Источна Кина, а цената на гасот од кокс печката во Северна Кина беше 2240 јуани / тон во Источна Кина;

Побарувачката што се појавува: во однос на надоместокот за обработка на дискот, PP + MEG повторно падна на 2437 јуани / тон, сè уште на релативно високо ниво. Сепак, трошоците за обработка на дискот и на самото место на pp-3 * ma повторно паднаа на 570 и 310 јуани / Т. вчера, дискот на Мег нагло падна, зголемувајќи го притисокот што го прикрива ПП;

Во целина, цените на фјучерсите вчера продолжија нагло да паѓаат, главно поради намалувањето на МЕГ и Федералните резерви, што резултираше со остар надолен тренд во целокупната стоковна атмосфера. Покрај тоа, PP сè уште се соочува со притисок на нов производствен капацитет, рестартирање на уредот и одлив на точка за зацврстување на дискот на краток рок. Сепак, има знаци на постепено ублажување на фундаменталниот притисок, а цената на самото место е сè уште цврста, со проширувањето на местото покриено со диск, и планираното паркирање на уредите од Брунеи, како и позитивната поддршка по потврдувањето на документите на поморската управа. инвентарот на пристаништата во Источна Кина исто така падна на високо ниво оваа недела. Внимателно е да се биде краток на краток рок, а не се препорачува да се брка пократко. Се проценува дека дневниот ценовен опсег на ma801 е 2680-2750 јуани / тон.
сурова нафта

Месечен состанок на OPEC jmmc во фокус на пазарот

Новини од пазарот и важни податоци

Фјучерсите на сурова нафта WTI за ноември се намалија за 0,14 долари, или 0,28 отсто, на 50,55 долари/барел. Ноемвриските фјучерси за сурова нафта на Брент пораснаа за 0,14 долари или 0,25 отсто на 56,43 долари/барел. Октомвриските фјучерси на бензинот NYMEX се затворија на 1,6438 долари/галон. Октомвриските фјучерси на NYMEX масло за греење затворени на 1,8153 $/галон.

2. Се известува дека состанокот за надзор на намалувањето на производството се очекува да се одржи во Виена во 16:00 часот по Пекинг во петок, чиј домаќин е Кувајт и на кој ќе присуствуваат претставници од Венецуела, Алжир, Русија и други земји. На состанокот ќе се разговара за прашања како што се продолжување на договорот за намалување на производството и следење на извозот за да се процени стапката на спроведување на намалувањето, објави Ројтерс. Сепак, претставникот на ОПЕК рече дека во моментов сите земји не постигнале консензус за продолжување на договорот за намалување на производството и останува да се разговара за се.

Руски министер за енергетика: Земјите на ОПЕК и земјите кои не се ОПЕК ќе разговараат за прашањето за регулирање на извозот на сурова нафта на состанокот во Виена. Според пазарните вести, Техничкиот комитет на ОПЕК предложи министрите на земјите производители на нафта да го надгледуваат извозот на сурова нафта како додаток на договорот за намалување на производството.

4. Голдман Сакс: се очекува дека разговорите на ОПЕК нема да го продолжат договорот за намалување на производството на нафта, но рано е да се донесе заклучок. Се верува дека надзорниот комитет на ОПЕК за намалување на производството на нафта нема да предложи продолжување на договорот за намалување на производството оваа недела. Сегашните силни фундаменти го поддржуваат повторувањето на Голдман за неговото очекување дека дистрибуцијата на нафта ќе се зголеми на 58 долари / барел до крајот на годината.

Tankertracker: Извозот на сурова нафта на ОПЕК се очекува да се намали за 140.000 B / D до 23,82 милиони B / D од 7 октомври.

L. инвестициска логика

Неодамна, пазарот се фокусираше на месечниот состанок за jmmc на ОПЕК, а неколку прашања на кои пазарот посветува поголемо внимание се: 1. Дали ќе се продолжи договорот за намалување на производството; 2. Како да се зајакне спроведувањето и надзорот на договорот за намалување на производството и дали ќе се следат индикаторите за извоз; 3. Дали Нигерија и Либија ќе се приклучат на тимот за намалување на производството. Генерално, поради значителното дефицитирање на нафта оваа година, ОПЕК можеби нема да ја разгледа можноста за продолжување на договорот за намалување на производството во сегашната временска точка, но не е исклучено во првиот квартал од следната година да се одржи привремен состанок за го продолжи намалувањето на производството. Оценуваме дека состанокот на ЈММЦ денеска ќе се фокусира на тоа како да се зајакне надзорот и спроведувањето на намалувањето на производството. Сепак, има уште многу технички проблеми кои треба да се решат во надзорот на обемот на извозот. Во моментов, производството на Нигерија и Либија не е целосно вратено на нормално ниво, така што веројатноста за намалување на производството можеби не е голема.
асфалт

Пазарот на стоки севкупно падна, подобрена е испораката на асфалт на самото место
Преглед на прегледи:
Севкупниот пазар на фјучерси на стоки вчера покажа надолен тренд, при што јагленот за коксирање и феросилициумот паднаа за повеќе од 5%, хемиските производи генерално паднаа, метанолот за повеќе од 4%, гумата и PVC за повеќе од 3%. Специфичните фјучерси на асфалтот задржаа надолен тренд во текот на дневното тргување. Завршната цена на главниот договор 1712 вчера попладне беше 2438 јуани / тон, што беше за 34 јуани / тон пониска од вчерашната цена за порамнување, со намалување од 1,38% за 5500 раце. Овој пад е повеќе под влијание на целокупната атмосфера на пазарот на стоки и нема дополнително влошување на асфалтните основи.

Спот-пазарот остана стабилен, со мејнстрим трансакциски цени од 2400-2500 јуани / тон на пазарот во Источна Кина, 2350-2450 јуани / тон на пазарот Шандонг и 2450-2550 јуани / тон на пазарот во Јужна Кина. Во моментов, по завршувањето на еколошкиот надзор, постепено се обновува низводната патна конструкција. По завршувањето на еколошкиот надзор во Шандонг, пратката на рафинеријата е подобрена, а регионот на Источна Кина исто така постепено се опоравува. Сепак, во моментов, има многу врнежи во оваа област, а обемот не е објавен. Во Северна Кина, трговците се поактивни во подготовката на стоката пред празникот на Националниот ден, а целокупната ситуација со пратката е добра Состојбата со гас е добра, а целокупната испорака е релативно мазна. Во моментов, периодот на изградба во северна Кина е речиси еден месец од средината до последните десет дена на октомври. Влијанието врз животната средина врз изградбата на патиштата се забавува, и во блиска иднина треба да има брза работа за да се поддржи побарувачката за асфалт. Со приближувањето на празникот на Националниот ден, ситуацијата со централизирано залихи во Шандонг, Хебеи, североисточниот и другите региони постепено го намали притисокот на залихите на рафинериите. На страната на трошоците, асфалтот на самото место е во релативна позиција. По покачувањето на цената на суровата нафта, теоретскиот профит на рафинеријата се намали за 110 јуани на 154 јуани/тон минатата недела, а просторот за натамошно надолно прилагодување на цената на самото место е релативно ограничен. Сепак, треба да се напомене дека поради влијанието на факторите за заштита на животната средина на страната на побарувачката и контролата на загадувањето на воздухот во зима, идната побарувачка може да биде помала од очекуваното. Дополнително, до крајот на оваа година значително ќе се зголеми производствениот капацитет за рафинирање на асфалтот во различни региони, а значително ќе се зголеми производствениот капацитет за рафинирање на асфалтот.

Во целина, во споредба со побарувачката на асфалт во традиционалната шпиц-сезона, има ограничен простор за понатамошен остар пад. Се очекува дека со закрепнување на низводно градежништвото во иднина ќе има понатамошен простор за раст.

Предлози за стратегија:
2500 јуани цена, зделка долго, се обрне внимание на месечната цена разликата промена.

Стратешки ризик:
Производството на асфалт е претерано, а понудата е претерано ослободена, а меѓународната цена на нафтата значително флуктуира.

Квантитативни опции
Широката продажба на оброк од соја може постепено да престане да победува, а имплицитната нестабилност на шеќерот ќе се зголеми
Опции за оброци од соја

Како главен договор во јануари, цената на фјучерсите на оброците од соја продолжи да флуктуира на 21 септември, а дневната цена се затвори на 2741 јуани/тон. Обемот на тргување и позицијата на денот беа 910000 и 1880000, соодветно.

Обемот на тргување на опциите за оброци од соја остана стабилен и денес, со вкупен промет од 11300 раце (еднострано, истото подолу) и позиција од 127700. Во јануари, обемот на договорот сочинуваше 73% од вкупниот промет на договорот и позицијата отпаѓа на за 70% од сите договорни позиции. Едностраното ограничување на позицијата на опцијата за оброк од соја беше ублажено од 300 до 2000 година, а активноста на пазарните трансакции значително се зголеми. Односот на волуменот на опцијата за продажба на оброк од соја и волуменот на опцијата за купување беше поместен на 0,52, а односот на позицијата на опцијата за продажба и позицијата на опцијата за купување беше задржан на 0,63, а расположението остана неутрално и оптимистичко. Се очекува дека пазарот ќе одржи тесен опсег на осцилации пред националниот ден.

По објавувањето на месечниот извештај за понудата и побарувачката на USDA, имплицитната нестабилност продолжи да опаѓа. Во јануари, остварената цена на договорот за рамна вредност на опцијата соино брашно се пресели на 2750, имплицираната нестабилност продолжи да се намалува на 16,94%, а разликата помеѓу имплицитната нестабилност и 60-дневната историска нестабилност се прошири на – 1,83%. По објавувањето на месечниот извештај за понудата и побарувачката на USDA во септември, ситуацијата со која имплицираната нестабилност отстапува од историската нестабилност може да дојде до крај, а цената на дискот се очекува да одржи мала флуктуација, а имплицитната нестабилност е на прилично ниско ниво . Се предлага дека позицијата на опциите со широк распон (m1801-c-2800 и m1801-p-2600) може да се продава чекор по чекор за да се спречи ризикот од зголемена нестабилност предизвикана до викендот. Добивката и загубата од продажбата на опциите со широк распон е 2 јуани / акција.
Опции за шеќер

Цената на главниот јануарски договор на фјучерсите на бел шеќер падна на 21 септември, а дневната цена затвори на 6135 јуани/тон. Обемот на тргување на јануарскиот договор беше 470000, а позицијата 690000. Обемот и позицијата на тргување останаа стабилни.

Денес, вкупниот обем на тргување на опциите за шеќер беше 6700 (еднострана, истото подолу), а вкупната позиција беше 64700. Едностраната граница на позицијата на опцијата за шеќер исто така беше релаксирана од 200 до 2000 година, а обемот на тргување и позицијата на опцијата се зголемија значително. Во моментов, обемот на договорот во јануари изнесува 74%, а позицијата изнесува 57%. Денешниот вкупен обем на тргување со опции за шеќер PC_ Ratio се пресели на 0,66, позиција PC_ Соодносот остана на 0,90, а активноста на опциите за бел шеќер повторно се намали_ Способноста на Ratio да реагира на емоции е ограничена.

Во моментов, 60-дневната историска нестабилност на шеќерот е 11,87%, а имплицираната нестабилност на опциите со рамна вредност во јануари се искачи на 12,41%. Во моментов, разликата помеѓу имплицираната нестабилност и историската нестабилност на опциите за рамна вредност во јануари е намалена на 0,54%. Нестабилноста се зголемува, а ризикот од портфолио со опции за ставање се зголемува. Препорачливо е да се држите претпазливо на позицијата на опцијата за широк распон (продавајте sr801p6000 и sr801c6400) и да ја соберете временската вредност на опцијата. Денес, добивката и загубата на портфолиото со широк распон на продажба (sr801p6000 и sr801c6400) е 4,5 јуани / акција.
TB

Прашината за „намалување на скалата“ се смири, приносот на готовинските обврзници се зголеми во Кина

Преглед на пазарот:
Фјучерсите на државните обврзници флуктуираа пониско во текот на денот, повеќето затворени, а расположението на пазарот не беше високо. Петгодишниот главен договор tf1712 затворен за 0,07% пониско на 97,450 јуани, со 9179 лота обем на тргување, 606 помалку од претходниот ден на тргување и 64582 позиции, 164 помалку од претходниот ден на тргување. Вкупниот број на трансакции од трите договори изнесуваше 9283, со намалување од 553, а вкупната позиција од 65486 договори се намали за 135. Десетгодишниот главен договор t1712 се затвори за 0,15% на 94,97 јуани, со промет од 35365, пораст од 7621, а пад од 74 раце на позицијата 75017. Вкупниот број на трансакции на трите договори изнесува 35586, зголемување за 7704, а вкупната позиција од 76789 договори е намалена за 24.

Анализа на пазарот:
Изјавата на Федералните резерви на САД за FOMC во септември покажа дека постепеното намалување на пасивната скала започна во октомври оваа година, додека референтната каматна стапка остана непроменета од 1% на 1,25%. Се очекува дека каматните стапки ќе се зголемат уште еднаш во 2017 година, што ќе доведе до постојан страв на пазарот од монетарно затегнување на краток рок. Приносот на американските државни обврзници нагло се зголеми, а приносот на домашниот меѓубанкарски пазар на обврзници беше под влијание на спроводливоста, а опсегот на зголемување беше проширен. Се очекува дека Централната банка на Кина ќе ја намали неутралната стапка на централната банка во четвртиот квартал, но тоа нема да биде под влијание на умереното зголемување на каматните стапки на кинеската централна банка.

Основниот тон на одржување на стабилноста останува ист како и досега, а капиталот од ден на ден успорува: централната банка изврши обратни откупни операции од 40 милијарди за 7 дена и 20 милијарди за 28 дена во четвртокот, а каматата ја доби понудата стапките беа 2,45% и 2,75% соодветно, кои беа исти како и минатиот пат. Истиот ден имаше 60 милијарди обратни откупни рочности со што целосно се неутрализира достасувањето на средствата. Хеџирањето на отворен пазар на централната банка доспева два последователни дена, одржувајќи го тонот на стабилност како и досега. Најголем дел од меѓубанкарските заложни репо каматни стапки паднаа, а средствата постепено забавуваа. Сепак, по намалувањето на притисокот за ликвидност, сè уште немаше ентузијазам за тргување на пазарот, што укажува на тоа дека пазарните фондови сè уште беа претпазливи по почетокот на намалувањето на скалата на ФЕД и пред крајот на кварталната проценка на MPa.

Силна побарувачка за ЦДБ обврзници, слаба побарувачка за увозни и извозни банкарски обврзници: победничкиот принос од 3-годишните дополнителни обврзници со фиксна камата на Кинеската банка за развој е 4,1970%, повеќекратната понуда е 3,75, победничкиот принос на понудата од 7-годишен фиксен каматата на дополнителните обврзници е 4,3486%, а множителот на понудата е 4,03. Добитниот принос на понудата од 3-годишна дополнителна обврзница со фиксна камата е 4,2801%, повеќекратната понуда е 2,26, 5-годишната дополнителна обврзница со фиксна камата е 4,3322%, повеќекратната понуда е 2,21, дополнителната обврзница со фиксна камата од 10 години е 4,3664%, повеќекратната понуда е 2,39. Резултатите од наддавањето на примарниот пазар се поделени, а приносите кои добија понуда на двофазните обврзници на Кинеската развојна банка се пониски од вреднувањето на Кинеската национална банка за развој, а побарувачката е силна. Сепак, добитниот принос на трифазните обврзници на увозната и извозната банка е главно повисок од вреднувањето на кинеските обврзници, а побарувачката е слаба.

Предлози за операција:
Чизмите за намалување на скалата на Федералните резерви на САД се официјално имплементирани, а Федералните резерви покажаа став „блиску до орелот и далеку од гулабот“. Иако приносот на домашните државни обврзници е поголем поради проводното влијание на американскиот долг, главната контрадикторност на пазарот на обврзници сè уште е ликвидноста. Централната банка рано наутро постави стабилна и неутрална ликвидност. Згора на тоа, под влијание на кинеската економска прогноза во четвртиот квартал, централната банка веројатно нема да ја следи ФЕД за да ги зголеми каматните стапки. Најголем дел од меѓубанкарските заложни репо каматни стапки паднаа, а средствата постепено забавуваа. Сепак, по намалувањето на притисокот за ликвидност, сè уште немаше ентузијазам за тргување на пазарот, што укажува на тоа дека пазарните фондови сè уште беа претпазливи по почетокот на намалувањето на скалата на ФЕД и пред крајот на кварталната проценка на MPa. Одржувајте ја непроменета проценката на тесниот шок на крајот на кварталот.

Одрекување: информациите во овој извештај се собрани и анализирани од Huatai фјучерси, од кои сите се од објавените податоци. Анализата на информациите или мислењата изразени во извештајот не претставуваат инвестициски предлози. Инвеститорите ќе го сносат расудувањето од мислењата во извештајот и евентуалните загуби.